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动力煤期货多头大溃败1609合约设计存在缺陷巨量

2019-06-12 15:19栏目:极速快3
TAG: 赤峰

动力煤期货多头大溃败1609合约设计存在缺陷巨量动力煤等待交割

  近期动力煤港口价格连续上涨,内蒙古坑口价格上涨,炼焦煤价格平稳。截至8月25日,秦港Q5500 平仓价环比上涨2 元/吨,达到481 元/吨,鄂尔多斯600295股吧)电煤Q5500 环比上涨10 元/吨,达到245 元/吨,炼焦煤价格平稳。正当现货价格持续上涨之际,近期动力煤期货价格却在高位回调,与现货市场的续涨形成对比。

  自8月12日开始动力煤期货便有见顶迹象,随后出现连续下跌,至今已经连跌10个交易日,跌幅达18.38%。截至8月25日,1609合约开盘393元/吨,收盘379.8元/吨,下跌15.8%,跌幅3.99%。业内人士表示,临近交割之际多空双方分歧升温,促使该合约持仓量不断增加。

  “目前动力煤现货价格上涨,期货价格下跌不仅有升贴水的原因,而且也有临近交割因素的影响,像1609合约下跌主要是临近交割多头不愿意接现货,集中离场导致的价格踩踏,流动性下降。而1701合约受1609合约下跌影响,上涨步伐也受到拖累,不过1701合约目前下跌后仍然是小幅升水现货。”一德期货分析师窦洪真接受《华夏时报(公众号:chinatimes)》记者采访时表示。

  窦洪真认为,再加上动力煤旺季即将过去,随着天气转凉,居民用电将有所下降。同时根据数据监测,港口库存虽在低位但有所回升,供需矛盾有所缓解。更重要的一点,如果价格上涨幅度过大,将不利于煤炭去产能,政府层面也出面表达出调控动向。

  此外,五矿期货分析师魏松辉表示,随着秋季临近,需求减弱预期增强,那么投机空头也会在高位建仓。1609多头实盘比较少,临近交割,多头恐慌性离场所以暴跌,这也是1701合约下跌的主要原因。因此,现在对于即将交割的1609合约,期货交易所规定,1609合约持有者必须在交割月的第五个交易日平仓。外盘期货招商公司

  1609合约最后交易日为9月7日,自然人不能进入交割月,所以在9月1日之前必须离场。由于自然人持仓不可进入交割月份,即9月前期货公司将强平自然人持仓。 也就意味着,8月31日前自然人户就得平掉手头持有的仓位。对于机构客户的持仓,理论上来讲,在9月6日前应该处理好持有的头寸。

  不过,对于1609合约的大幅回调,国际期货分析师凌晓辉表示,近期1609合约跌停是因为空逼多,因为瑞茂通600180股吧)和国贸两家公司采购了大量的朝鲜煤准备交割,而朝鲜煤不是每一家企业都能用的,再加上如果朝鲜煤与印尼煤混起来,就成了垃圾。

  凌晓辉表示,这也导致期货市场多头不敢接货,因为即使接了货也可能是砸在手上。市场传闻说目前有200万吨的货,但业内人士表示,预计没有这么多,大概也就100万吨左右。这意味着此前,市场热炒的动力煤货源紧缺的故事将告一段轮,也说明多头已经输了。现在市场多头要么接受低价平仓离场,要么等着交割。

  正当动力煤期货多空斗争胶着之际,业内人士向记者透露,导致多空僵局的原因是,动力煤1609合约设计存在缺陷。据透露,由于1609合约交割的动力煤标准限制的质量指标少,只限了热值和硫等这几个方面,这导致能符合交割标准的动力煤品种很多。

  由于动力煤品质的不确定,导致多头吃亏,不敢接货,这是基本的问题。然而,更夸张的是质量很差的煤也能钻空子进入交割市场,对空头大大有利。这还没有考虑混煤的部分。而从明年1月份开始变更的合约标准,只是稍稍的有所好转,但并未能杜绝同样的问题。

  业内人士表示,新增的几个标准同样可以靠配煤而达到符合交割标准。多头的处境并没有太大的改善。以往能从交易所交割出来的商品都有质量的保证,而动力煤这个品种让多头产生极大的担忧。市场人士预计,郑商所未来还会继续在改善这个品种上努力。